美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，正如預(yù)期的那樣，對(duì)沖基金大幅減少了對(duì)黃金的空頭押注，但不愿大舉做多。

上周，金價(jià)出現(xiàn)了一輪令人印象深刻的空頭回補(bǔ)，推動(dòng)金價(jià)升至一個(gè)月高點(diǎn)。然而，市場(chǎng)一直無法保持在1700美元以上。分析師此前曾表示，投機(jī)性空頭頭寸處于多年高點(diǎn)將使金價(jià)保持波動(dòng)，容易受到空頭擠壓的影響。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大舉加息，金價(jià)將難以維持任何看漲勢(shì)頭。

周二(10月11日)，COMEX 12月黃金期貨收漲0.6%，報(bào)1,686.00美元/盎司。

“通脹持續(xù)上升表明，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能提前停止升息，這表明，隨著技術(shù)阻力得以維持，利率和美元匯率恢復(fù)上漲，逼空最終將失敗。長(zhǎng)期的限制性利率意味著，交易員應(yīng)忽視黃金的警報(bào)聲，因?yàn)槌掷m(xù)的下行趨勢(shì)可能會(huì)占上風(fēng)，而量化緊縮將繼續(xù)推高實(shí)際利率，”道明證券大宗商品分析師表示。這家加拿大銀行在整個(gè)夏季的大部分時(shí)間里都在策略上看跌黃金。

根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在11月將聯(lián)邦基金利率再上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)的可能性為85%。德國商業(yè)銀行大宗商品分析師說，實(shí)際利率有望升至1.7%，為2009年8月以來的最高水平。

“這降低了黃金作為無息投資的吸引力。只要美元和(實(shí)際)收益率攀升的逆風(fēng)持續(xù)，金價(jià)可能就會(huì)繼續(xù)處于守勢(shì)?！?/p>　　

CFTC公布的截至10月4日當(dāng)周的交易員承諾分類報(bào)告顯示，基金經(jīng)理在Comex黃金期貨的投機(jī)性總多頭頭寸增加8,635份，至82,806份。與此同時(shí)，空頭合約減少27,584份，至89,681份。

黃金凈空頭倉位目前為-6,875份，較上周減少84%。黃金的看跌頭寸處于8月初以來的最低點(diǎn)。

在調(diào)查期間，金價(jià)升至1,738.70美元的高點(diǎn)，較前一周的多年低點(diǎn)上漲7%。

法國興業(yè)銀行大宗商品分析師說，上周有47億美元資金流入黃金市場(chǎng)，為CFTC 2006年開始這一調(diào)查以來的第三大規(guī)模。

MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，盡管由于美元?jiǎng)幽軓?qiáng)勁且美債收益率上升，金價(jià)可能繼續(xù)掙扎，但市場(chǎng)似乎存在一些潛在動(dòng)能。她補(bǔ)充說，根據(jù)這些數(shù)據(jù)，金價(jià)的走勢(shì)被高估了約50美元。

“鑒于已知的資金流，金價(jià)的表現(xiàn)超出了應(yīng)有的水平，暗示有一些未知的額外買盤(實(shí)物、場(chǎng)外投資者多頭、期權(quán)相關(guān)和/或官方部門)，且缺少賣方，”Shiels稱。“黃金通常在倉位非常干凈的情況下具有吸引力，但前提是ETF是閑置的HODLs(加密術(shù)語，即拿住/持有)。除非出現(xiàn)一種特定于黃金的催化劑，否則COT空頭是干凈的，可以重新入市，而ETF可能由于實(shí)際利率和美元走高而繼續(xù)遭受損失。”

與黃金一樣，對(duì)沖基金也以驚人的速度回補(bǔ)白銀空頭頭寸。

這份分類報(bào)告顯示，紐約商品交易所白銀期貨的資金管理投機(jī)性總多頭頭寸增加3,456份，至37,885份。與此同時(shí)，空頭頭寸減少10,274份，至32,248份。

白銀的凈頭寸為5,637張合約。白銀多頭連續(xù)第二周押注增加，市場(chǎng)自7月底以來首次轉(zhuǎn)為凈多倉。

在調(diào)查期間，銀價(jià)從18美元升至21美元以上，漲幅超過16%。

然而，白銀空頭回補(bǔ)的漲勢(shì)也被證明是短暫的，價(jià)格回落至20美元以下。12月白銀期貨最新報(bào)19.57美元，當(dāng)日下跌0.23%。

一些分析師曾表示，隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，銀價(jià)的表現(xiàn)可能再次遜于黃金，令白銀的工業(yè)需求承壓。