美聯(lián)儲承諾放慢經(jīng)濟(jì)增長速度，為不斷上升的通貨膨脹降溫，這繼續(xù)將美國經(jīng)濟(jì)推向衰退的邊緣。

周二(10月18日)，高盛首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門(David Soloman)在接受CNBC采訪時表示，現(xiàn)在是謹(jǐn)慎的時候，因?yàn)楹苡锌赡艹霈F(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。高盛認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境下，金價可能上漲。

高盛大宗商品分析師在上周發(fā)布的一份報告中表示，盡管黃金今年走勢波動，但它的上行潛力大于下行風(fēng)險，盡管不確定性主導(dǎo)著市場。

隨著美聯(lián)儲積極的貨幣政策將美元推至20年高點(diǎn)，金價在2022年的大部分時間里都在苦苦掙扎。高盛分析師在報告中提出了四種情況，以及它們將如何影響金價。

該行認(rèn)為，隨著美國避免經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲有30%的幾率實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，這將推動金價跌至1530美元，10年期實(shí)際利率將小幅上升至1.7%。

與此同時，高盛還認(rèn)為，到2025年，隨著利率大幅降至零，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的幾率為30%。在這種情況下，金價將飆升至2250美元。

分析師們表示，他們預(yù)計實(shí)際利率將下降1%，但仍將維持在正值區(qū)間。

對黃金來說，最糟糕的情況是通脹威脅加劇，迫使美聯(lián)儲繼續(xù)加息。隨著實(shí)際利率再上升1.5%，這種環(huán)境將把金價推低至1500美元。高盛認(rèn)為這種情況發(fā)生的幾率為20%。

在第四種情況下，高盛認(rèn)為有20%的可能性出現(xiàn)衰退，并伴隨有限幅度的降息，這將把金價推回到2000美元。

在這種情況下，預(yù)計到2025年聯(lián)邦基金利率將回落至2.5%，因?yàn)槊缆?lián)儲要在增長擔(dān)憂與持續(xù)通脹之間找到平衡。

分析師們在報告中寫道:“對增長的擔(dān)憂，加上實(shí)際利率的下降，應(yīng)該會引發(fā)對防御性資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向?！?/p>　　

“我們的主要發(fā)現(xiàn)是，不斷上升的衰退風(fēng)險導(dǎo)致了黃金回報率的正不對稱。也就是說，在美國經(jīng)濟(jì)'軟著陸'或美聯(lián)儲進(jìn)一步采取強(qiáng)硬政策的情況下，金價的下行空間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于在經(jīng)濟(jì)增長受到?jīng)_擊、將美國經(jīng)濟(jì)推入衰退的情況下，金價的上行空間。”