黃金市場(chǎng)已經(jīng)從上周觸及的兩年低點(diǎn)反彈了約100美元，據(jù)一位市場(chǎng)分析師說，投資者可能開始認(rèn)識(shí)到這種貴金屬的價(jià)值。

在接受Kitco News采訪時(shí)，“大宗商品之王”、阿克倫大學(xué)捐贈(zèng)委員會(huì)主席、《加特曼信》(Gartman Letter)前出版人丹尼斯·加特曼(Dennis Gartman)表示，金價(jià)最近跌至1618美元是一個(gè)重要的舉動(dòng)，為投資者創(chuàng)造了堅(jiān)實(shí)的價(jià)值投資。

他說:“我認(rèn)為目前黃金相對(duì)于股價(jià)來說非常便宜。”“相對(duì)于幾乎所有其他投資，黃金都非常便宜。它希望從這些水平上走得更高?！?/p>　　

盡管對(duì)沖基金和其他主要投資者在整個(gè)夏季金價(jià)下跌時(shí)都在回避黃金，但加特曼表示，有一群人利用了金價(jià)下跌的機(jī)會(huì)，這是散戶投資者應(yīng)該注意的一點(diǎn)。

他表示:“各國(guó)央行在金價(jià)下跌過程中積極買入黃金的事實(shí)，表明了黃金市場(chǎng)的價(jià)值所在?！?/p>　　

上周，世界黃金協(xié)會(huì)表示，全球央行在7月至9月期間購(gòu)買了近400噸黃金，比2021年第三季度增加了300%。第三季度的搶購(gòu)潮為2000年以來有記錄以來之最。

加特曼在2022年的大部分時(shí)間里都相當(dāng)看好黃金，并將10%的投資組合投資于黃金支持的SPDR Gold Shares ETF(紐約證券交易所代碼:GLD)。然而，他補(bǔ)充說，現(xiàn)在他已經(jīng)將一半的黃金頭寸轉(zhuǎn)移到礦業(yè)板塊，購(gòu)買了VanEck Gold Miners ETF(紐約證券交易所代碼:GDX)。

“從歷史上看，在牛市中，我仍然認(rèn)為這是一個(gè)牛市，金礦商的表現(xiàn)優(yōu)于貴金屬，”他說。“如果你看一下圖表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)GLD和GDX都顯示出建立穩(wěn)固基礎(chǔ)的跡象。但如果你不知道你在看哪個(gè)，你可能會(huì)買GDX?！?/p>　　

對(duì)于加特曼來說，黃金最近的反彈究竟是新一輪上漲趨勢(shì)的開始，還是又一次最終告吹的逼空反彈，都不太值得擔(dān)心。他說，他正在關(guān)注黃金的長(zhǎng)期潛力。

他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，這將繼續(xù)為黃金創(chuàng)造一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境；但他說，他不認(rèn)為美國(guó)央行最終能夠控制住通脹，并將其降至2%。

加特曼補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在這個(gè)緊縮周期中將利率提高到5%或5.25%。不過，他也表示，不排除聯(lián)邦基金利率上調(diào)的可能性。

“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)放松政策時(shí)，它會(huì)放松很長(zhǎng)一段時(shí)間。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)收緊時(shí)，它會(huì)收緊很長(zhǎng)一段時(shí)間?！薄拔艺J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策還需要很長(zhǎng)時(shí)間……甚至可能持續(xù)至2024年或2025年。”

雖然利率可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在高位，但加特曼表示，他也預(yù)計(jì)通脹將維持在高位。

他說:“美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表上有8.5萬億美元，他們每個(gè)月要拿出950億美元。他們需要數(shù)年時(shí)間才能將市場(chǎng)上的所有流動(dòng)性清除出去。通脹壓力將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，這對(duì)黃金市場(chǎng)應(yīng)該是有利的?！?/p>　　

與此同時(shí)，加特曼表示，黃金市場(chǎng)也應(yīng)繼續(xù)受益于避險(xiǎn)資金。他還說，他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在觸底之前還會(huì)再跌10% - 15%。