黃金市場(chǎng)在本月初從兩年來的低點(diǎn)反彈后，目前仍保持著穩(wěn)固的漲勢(shì)。然而，一位市場(chǎng)分析師表示，從整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，這種貴金屬被高估了。nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>Quant?Insight的分析主管羅伯茨(Huw?Roberts)在接受采訪時(shí)表示，根據(jù)該公司的模型，金價(jià)被高估了7.4%。他補(bǔ)充說，鑒于目前的宏觀環(huán)境，黃金的公允價(jià)值在每盎司1614美元左右。　　金價(jià)較11月3日的兩年低點(diǎn)上漲了近8%，目前交投于1750美元附近?！　×_伯茨說:“從我們的角度來看，我們不會(huì)在這樣的水平上追逐黃金。”與此同時(shí)，羅伯茨表示，他也不打算讓這波漲勢(shì)消失。　　羅伯茨說，他懷疑對(duì)沖基金的短期資金流入是金價(jià)走高背后最重要的因素。他指出：“看來是倉位和資金流動(dòng)推動(dòng)了這波漲勢(shì)，而不是宏觀基本面。我們的模型顯示，宏觀基本面因素仍然很重要?！??　　在期貨市場(chǎng)的定位似乎也證實(shí)了QI的模型。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)的上漲主要是由空頭回補(bǔ)推動(dòng)的。　　COT數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理在過去兩周購買了500萬盎司黃金，以回補(bǔ)空頭頭寸。同期，對(duì)沖基金買入170萬盎司黃金，做多頭寸。黃金支持的交易所交易基金(ETF)也突顯出投資者對(duì)黃金缺乏看漲興趣。隨著價(jià)格上漲，SPDR?Shares?Gold?Shares的持倉減少了4.6噸?！　×_伯茨說，不僅僅是黃金被高估了；QI模型顯示，大部分大宗商品被高估?！　∷f:“根據(jù)模型，鎳非常貴，而銅略富。白銀略高于公允價(jià)值，但沒有黃金那么戲劇化。白銀價(jià)格基本持平?！彼€說，礦業(yè)股目前也被高估了?！　×_伯茨還懷疑，隨著美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)彈性能幫助其實(shí)現(xiàn)軟著陸并避免衰退的預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，令周期性資產(chǎn)對(duì)部分投資者具有吸引力。　　羅伯茨指出，QI的模型并不提供經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，而是衡量當(dāng)前狀況，并基于這些因素確定公允價(jià)值。　　他說:“因此，相當(dāng)多的周期性因素目前似乎沒有考慮到軟著陸的可能性，相對(duì)于基本面而言，這些因素已經(jīng)超出預(yù)期。情況可能會(huì)發(fā)生變化，但就目前情況來看，我們根本不會(huì)追逐大宗商品或礦業(yè)板塊?！?img src=http://caiji.3g.cnfol.com/colect/202211/24/20221124811930.jpg border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>現(xiàn)貨黃金日線圖　　北京時(shí)間11月24日8:37，現(xiàn)貨黃金報(bào)1754.58美元/盎司