美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表令人欣慰的鴿派言論提振美國市場，隨之而來的全球樂觀情緒也對(duì)其他交易所產(chǎn)生積極影響，黃金與股票市場的投資者都在狂歡。但匯豐銀行警告別開心得太早，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)2023年第一季度仍可能收緊政策，還是會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成關(guān)鍵負(fù)面影響。
簡而言之，鮑威爾似乎證實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在12月的FOMC會(huì)議上開始放慢其一連串的高度激進(jìn)的加息，現(xiàn)在距離現(xiàn)在不到2周時(shí)間。這是市場普遍預(yù)測到的，但盡管他的一些同事發(fā)表一些明顯更加鷹派強(qiáng)硬的聲明，但鮑威爾的這一明顯確認(rèn)，與最近的一些悲觀評(píng)論形成可喜的背離。不過和往常一樣，鮑威爾的聲明有點(diǎn)矛盾，但可能不像往常那樣矛盾。
結(jié)果也顯示出，芝加哥商業(yè)交易所的Fed Watch工具試圖預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息的市場情緒，該工具已回落至僅支持加息50個(gè)基點(diǎn)，幾率從65:35急劇擴(kuò)大至82:18左右，支持加息在本月的會(huì)議上上漲50點(diǎn)。
當(dāng)前發(fā)布的個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)(PCE)通貨膨脹率公告，確實(shí)至少證實(shí)通脹可能終于達(dá)到頂峰。如果鮑威爾不了解有關(guān)這方面的一些預(yù)先信息，他是否會(huì)發(fā)表最近的聲明可能值得懷疑，因此這應(yīng)該不足為奇。
即使利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，年終水平仍將保持在4.5%左右，這在年初時(shí)不可預(yù)測，當(dāng)時(shí)利率約為零，而4.5%的預(yù)測將使股市暴跌?，F(xiàn)在市場已經(jīng)習(xí)慣更高的利率和持續(xù)的高通脹水平，并且可能認(rèn)識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)假設(shè)的目標(biāo)2%的通脹水平可能在幾年內(nèi)都無法實(shí)現(xiàn)。
許多評(píng)論員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)逐步下調(diào)設(shè)定3%或3.5%的中期通脹水平目標(biāo)更為現(xiàn)實(shí)。他們還假設(shè)利率很可能不會(huì)低于5%或更高，這可能會(huì)使美國經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，脆弱的公司不太可能生存，失業(yè)率將開始上升。
如果這確實(shí)是等待美國經(jīng)濟(jì)以及世界其他大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)的未來，那么美元強(qiáng)勢仍然值得懷疑，美元指數(shù)在鴿派消息傳出后大幅下跌，貴金屬、黃金和白銀特別是，可以作為持續(xù)的避險(xiǎn)投資發(fā)揮作用。
匯豐展望稱，在全球經(jīng)濟(jì)增長觸底、利率波動(dòng)見頂、風(fēng)險(xiǎn)情緒回升的環(huán)境下，美元可能在2023年走弱。美元走軟應(yīng)該對(duì)黃金有利。盡管美國通脹壓力有所緩和，令美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐受到質(zhì)疑，但美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的評(píng)論證實(shí)進(jìn)一步收緊政策。
“我們認(rèn)為，至少在2023年第一季度，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策可能仍對(duì)黃金構(gòu)成重要的負(fù)面影響。我們預(yù)計(jì)，在持續(xù)的通脹擔(dān)憂以及地緣政治和金融市場風(fēng)險(xiǎn)的刺激下，金條和金幣的潛在實(shí)物需求前景將保持強(qiáng)勁。珠寶需求也應(yīng)該穩(wěn)定。隨著2022年第三季度央行對(duì)黃金的需求急劇增加，官方部門對(duì)黃金的需求前景在2023年也可能保持彈性。”
該行最后提到：“考慮到所有因素，我們預(yù)計(jì)黃金在2023年初將保持防御性，隨著時(shí)間的推移更有可能上漲?！?/p>
鮑威爾的聲明和最新的PCE數(shù)據(jù)相結(jié)合，推動(dòng)金價(jià)自8月短暫觸及該水平以來首次升至1800美元以上，銀價(jià)升至22.60美元以上，為5月初以來的最高水平。股票也走高，但仍遠(yuǎn)低于年初水平，而且它們?nèi)匀槐唤?jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂所籠罩，這本應(yīng)如此。
他們繼續(xù)容易受到美國和全球全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響，因?yàn)楦哂谄骄降耐浰娇雌饋聿粫?huì)很快得到控制，而且只要全球能源和食品價(jià)格仍然受到地緣政治的不利影響。盡管美國市場隔夜開盤，它們就再次開始下跌，這也許是因?yàn)樗鼈冏畛跎蠞q得太快。
因此，我們Sharps Pixley的Lawrie Williams仍然對(duì)未來的金價(jià)保持相對(duì)樂觀，盡管不像2022年初那樣樂觀，而且認(rèn)為白銀也會(huì)受到追捧，盡管它現(xiàn)在更像是一種工業(yè)金屬。即便如此，它似乎仍然傾向于按同等條件移動(dòng)與黃金價(jià)格。
“我們對(duì)鉑族金屬的前景不太有信心，因?yàn)樗鼈兊男枨髱缀跬耆蕾囉诮?jīng)濟(jì)增長，鈀金的需求可能超過鉑金，如果未來出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)衰退，我們認(rèn)為這種情況很可能發(fā)生，增長將會(huì)收縮。同樣，大多數(shù)股票和加密貨幣在我們看來都很脆弱，黃金和白銀股票可能是個(gè)例外。特別是前者似乎最近表現(xiàn)不佳，尤其是主要的黃金生產(chǎn)商應(yīng)該都以當(dāng)前的金價(jià)獲得可觀的利潤。”
