本周金融市場重大風(fēng)險事件眾多，包括美國CPI、零售銷售等重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行這三大央行利率決議，這些因素引發(fā)本周市場出現(xiàn)劇烈波動。美元指數(shù)本周驚現(xiàn)約180點波幅，而金價也出現(xiàn)逾50美元震蕩幅度。美國股市連續(xù)第二周下滑，標(biāo)普500指數(shù)跌破關(guān)鍵的50日均線支撐。
美國CPI進(jìn)一步降溫
美國11月消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示通脹進(jìn)一步放緩，曾強化外界對于美聯(lián)儲在周三會議結(jié)束后放慢加息步伐的預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)本周二暴跌。
美國勞工部周二(12月13日)報告稱，美國11月CPI同比增長7.1%，漲幅創(chuàng)去年12月份以來新低，預(yù)期7.3%，前值7.7%。
扣除食品與能源價格不計，美國11月核心CPI同比增長6%，創(chuàng)2021年8月以來的最低漲幅，顯示美國通脹壓力放緩。市場此前預(yù)期11月核心CPI同比增長6.1%，前值6.3%。
備受關(guān)注的美國11月CPI數(shù)據(jù)公布后，美元與美國國債收益率周二走軟。美國10年期國債收益率跌破3.5%，2年期國債收益率降至4.302%。追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數(shù)周二大跌1.04%，至104.04。
Moneyfarm首席投資官Richard Flax表示：“通脹已慢慢從非常高的地方降至美聯(lián)儲希望的水平。從更長期的角度來看，這是一個漫長的過程，但仍顯示通脹將開始降溫至 2%目標(biāo)，這對家庭和風(fēng)險資產(chǎn)來說是正面的?！?/p>
美聯(lián)儲“亮鷹爪”
美國聯(lián)邦公開市場委員會當(dāng)?shù)貢r間周三宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)50個基點至4.25%-4.50%，使之達(dá)到15年來的最高水平。美聯(lián)儲暗示明年還將進(jìn)一步加息。
美聯(lián)儲官員的加息路徑點陣圖預(yù)測中值顯示，2023年利率在5.1%左右，2024年為4.1%左右。19位官員中有7位認(rèn)為2023年利率高于5.25%。
在美聯(lián)儲會議登場前夕，美國公布的11月消費者物價指數(shù)(CPI)增幅連續(xù)第二個月小于市場預(yù)期，曾讓投資者期待鮑威爾在周三的記者會上將有更鴿派的言論。
但鮑威爾在會后記者會仍保持鷹派，他強調(diào)目前談?wù)摻迪⑦€過早，美聯(lián)儲的重心仍是讓通脹率回到2%目標(biāo)。
鮑威爾表示：“我們還有一段路要走。我們將堅持到底，直到任務(wù)完成。沒有價格穩(wěn)定，就沒有持續(xù)強勁的勞動力市場。我們預(yù)計持續(xù)的加息是適當(dāng)?shù)?，以達(dá)到足夠的限制性。”
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta說：“這次的政策溝通比市場期待的更鷹派。聲明中重申有‘持續(xù)加息’的必要，會保持足以限制經(jīng)濟增長的政策，這番話打消了市場對金融情勢將持續(xù)寬松的期待?！?/p>
Schamotta表示，美聯(lián)儲把終端利率預(yù)測值提高到5.1%、不讓更長期利率預(yù)測大幅下滑，象征決策官員堅持他們數(shù)個月以來向市場溝通的信息，即“利率將更高且維持更長時間”。這代表美聯(lián)儲必須看到通脹放緩出現(xiàn)更全面的證據(jù)，才有可能把政策大幅轉(zhuǎn)向。
英歐央行也發(fā)出鷹派信號
歐洲央行和英國央行本周均放慢加息步伐，選擇加息50個基點。但投資者對會議的鷹派基調(diào)感到不安，尤其是歐洲央行有關(guān)“通脹仍然過高”、“后續(xù)幾次會議可能都維持50個基點的加息幅度”的言論。
歐洲央行行長拉加德表示，鑒于歐元區(qū)通脹前景“已經(jīng)顯著上調(diào)”，預(yù)計將進(jìn)一步加息，利率仍需按照穩(wěn)定的步伐“顯著提升”并達(dá)到足夠限制經(jīng)濟增長的水平，才能確保通脹及時回落至2%的中期目標(biāo)。
貨幣市場交易員對這一鷹派信息的反應(yīng)是提高加息押注。他們現(xiàn)在預(yù)計，歐洲央行到明年7月將把存款利率上調(diào)至3.15%，而周四決議前為2.9%左右。
英國央行周四發(fā)布公告稱，貨幣政策委員會以6-3的投票通過加息50個基點的決議，將基準(zhǔn)利率推高至3.5%，同樣也是近14年新高。英國央行同時警告稱可能進(jìn)一步加息。
英國央行行長貝利表示，勞動力市場仍然緊張，有證據(jù)表明國內(nèi)價格和工資的通脹壓力可能更為持久，這也證明了采取“進(jìn)一步強力貨幣政策措施”的正當(dāng)性。
英國央行的大多數(shù)委員都認(rèn)同后續(xù)還將繼續(xù)加息，但并沒有給出終值利率的預(yù)期，金融市場目前的主流看法是英國央行將在2023年中達(dá)到4.5%的本輪加息峰值。
“恐怖數(shù)據(jù)”創(chuàng)一年最大降幅
美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月份零售額下降0.6%，為2021年12月以來的最大降幅。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計上個月的總體數(shù)據(jù)將下降0.2%。
與此同時，上個月核心零售額下降了0.2%，同樣低于預(yù)期。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家們的普遍預(yù)期，今年的增幅為0.2%。
該報告的控制組剔除了汽車、天然氣、建筑材料和食品服務(wù)，并直接計入GPD計算，其下降了0.2%，低于增長0.2%的預(yù)期。
凱投宏觀高級美國經(jīng)濟學(xué)家Andrew Hunter說，11月零售銷售的下降表明，消費者的韌性正在崩潰，這意味著經(jīng)濟衰退離我們并不遙遠(yuǎn)。
美國12月PMI顯示，商業(yè)活動進(jìn)一步萎縮，新訂單降至逾兩年半以來最低。
周五出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國12月Markit制造業(yè)PMI初值錄得46.2，為31個月新低；美國12月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值錄得44.4，為4個月新低；美國12月Markit綜合PMI初值錄得44.6，為4個月新低。
標(biāo)普全球市場情報首席經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson表示，隨著2022年即將結(jié)束，美國的商業(yè)狀況正在惡化，第四季度GDP料將萎縮1.5%。同時，由于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的企業(yè)在客戶需求低迷的情況下對招聘采取了更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，就業(yè)增長已經(jīng)放緩到了極點。
美元周線基本持平 但波動十分劇烈
周五，美元指數(shù)延續(xù)前一交易日升勢，震蕩走高，但周線基本持平。各國央行本周給出鷹派聲明后，投資者對借款成本持續(xù)攀高的擔(dān)憂，導(dǎo)致風(fēng)險情緒惡化。
追蹤美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數(shù)周五小漲0.24%，至104.81。本周微漲0.01%，幾乎持平。
但本周美元指數(shù)波動十分巨大。本周初美元指數(shù)一度升至105.25，在CPI數(shù)據(jù)顯示通脹降溫后，美元指數(shù)一度大跌至103.44，但受美聯(lián)儲鷹派言論刺激，美元指數(shù)自上述低點展開反彈，最高觸及104.85。
Silver Gold Bull外匯和貴金屬風(fēng)險管理主管Erik Bregar說：“目前無法確定美元是否觸頂，如果避險情緒持續(xù)整個周末，我們會看到美元反彈，美元目前的氣勢至少還會持續(xù)一兩周。”
自前一日觸及兩周高點后，美元/日元下跌 0.8%至136.66，該貨幣對本周收盤微漲近0.1%。日本央行將于下周二宣布利率決議，市場預(yù)期不會有任何變化，但隨著現(xiàn)任央行行長黑田東彥即將在明年4月卸任，一些市場參與者猜測日本央行可能對政策進(jìn)行部分微調(diào)。
歐元和英鎊周五延續(xù)跌勢，歐元/美元下挫0.4%至1.0588，但本周仍上漲0.5%；英鎊/美元周五下跌0.13%至1.2159，本周下挫0.8%。隨著風(fēng)險情緒減弱，澳元/美元周五下跌0.2%至0.6686，周四暴跌近2.4%，本周收盤重挫1.6%。
黃金坐上“過山車”
周五，黃金價格上漲，過去一周波動較大，金價一度攀升至近六個月高位，但受美國加息預(yù)期的影響，本周金價收跌。
現(xiàn)貨黃金周五收報1793.02美元/盎司，上漲16.40美元或0.92%。本周，現(xiàn)貨黃金下跌4.01美元或0.22%。
與美元一樣，本周黃金走勢同樣波動劇烈。因美國公布的11月CPI漲幅低于預(yù)期，金價周二一度升至1824.40美元/盎司，這是本周高點；但隨著美聯(lián)儲鷹派決議刺激美元反彈，金價周四暴跌逾30美元，當(dāng)日最低觸及1773.62美元/盎司，這也是本周低點。
U.S．Bank Wealth Management資深投資策略師Rob Haworth表示，在疲軟的通脹數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲將很快完成其加息進(jìn)程的預(yù)期推動下，黃金價格本周初開始反彈并一直持續(xù)到周中。然而，受到美聯(lián)儲周三發(fā)布的鷹派言論影響，投資者已經(jīng)為更高的終端利率定價，黃金價格因此承壓。
展望未來，Haworth表示，利率上升和通脹數(shù)據(jù)走軟仍是黃金投資者面臨的阻力。加息通常會支撐美元和美國國債收益率，相比之下，貴金屬等非收益率資產(chǎn)的吸引力會下降。
BullionVault研究主管Adrian Ash說，利率與美元一起飆升，“降低了黃金作為無收益美元對沖工具的吸引力?！?/p>
周五最新公布的Kitco黃金調(diào)查顯示，在進(jìn)入今年最后一個完整的交易周之前，散戶投資者仍明顯看漲黃金。與此同時，華爾街分析師則略微謹(jǐn)慎一些，許多人表示，金價下跌代表著一個戰(zhàn)略性買入機會。
本周，20位華爾街分析師參加了Kitco黃金周度調(diào)查。在與會者中，有9位分析師(45%)看好近期黃金的表現(xiàn)。與此同時，有5位分析師(25%)看空黃金下周的表現(xiàn)，有6位分析師(30%)認(rèn)為價格將橫盤震蕩。與此同時，在一項網(wǎng)上民意調(diào)查中，共有772人投票。其中，437位受訪者(57%)預(yù)計下周金價將上漲。另有202人(26%)認(rèn)為金價會下跌，133人(17%)在短期內(nèi)持中性態(tài)度。
RJO Futures高級市場策略師Frank Cholly表示：“美聯(lián)儲目前還沒有停止加息，但它正在放松加息力度，這應(yīng)有助于金價在1800美元/盎司附近盤整。”
Tastylive.com期貨和外匯主管Christopher Vecchio表示，經(jīng)濟增長疲軟正在幫助拉低實際收益率，這將繼續(xù)支撐金價維持在1800美元/盎司左右。他說：“我認(rèn)為，黃金目前處于有利地位，將以強勁勢頭開啟新的一年?！?/p>
Forelive.com外匯策略主管Adam Button表示，他預(yù)計下周金價將走低，央行的鷹派言論可能打壓金價。然而，Button補充說，價格的任何下跌都可能是買入機會，因黃金正迎來季節(jié)性強勁時期。他說:“即使在本月剩余時間里保持穩(wěn)定，也將是一種勝利，并為1月份金價的強勁上漲奠定基礎(chǔ)?！?/p>
Barchart高級市場分析師Darin Newsom說，他認(rèn)為美元進(jìn)入短期上升趨勢，有助于推低金價。
美股連續(xù)第二周下滑 標(biāo)普500指數(shù)失守重要的50日均線
美股周五收盤下挫，三大股指均連續(xù)第二周下滑。投資者愈發(fā)擔(dān)憂美聯(lián)儲堅持激進(jìn)加息政策將導(dǎo)致美國經(jīng)濟在明年陷入衰退，因此繼續(xù)拋售股票。
道指周五收盤下跌281.76點，跌幅0.85%，報32920.46點；納指下跌105.11點，跌幅為0.97%，報10705.41點；標(biāo)普500指數(shù)下跌43.39點，跌幅為1.11%，報3852.36點。
本周道指收盤下跌1.66%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.08%，納指下跌2.72%，三大股指均錄得連續(xù)第二周下跌。
納指周四已經(jīng)跌破50日移動均線，標(biāo)普500指數(shù)也在周五跌破這個象征股市動能的重要技術(shù)支撐。
美聯(lián)儲周三加息50個基點、歐英等主要央行也加息，盡管主要國家的利率升幅都較前幾次縮小，但他們不約而同展現(xiàn)繼續(xù)緊縮的決心，并坦承明年經(jīng)濟可能衰退。
Comerica Wealth Management首席投資官John Lynch表示：“在人們發(fā)現(xiàn)對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的希望其實是自欺欺人之后，股票交易員對周三的FOMC聲明消化不良。該聲明重申了美聯(lián)儲主席鮑威爾‘更高利率將維持更長時間‘的論調(diào)?！?/p>
摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson認(rèn)為，美股可能重演2008年暴跌，因為市場還沒有對衰退完全定價。他此前曾經(jīng)表示，到2023年3月底，標(biāo)普500指數(shù)可能會比目前水平下跌約25%、降至3000點。
紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周五的言論再度強化美聯(lián)儲的鷹派立場，他認(rèn)為，明年的終點利率可能高于美聯(lián)儲目前預(yù)測的 5.1%。
舊金山聯(lián)儲主席戴利周五也與鮑威爾的言論形成呼應(yīng)。戴利表示，高通脹可能比她預(yù)期的維持更久，沒有任何一名決策官員預(yù)測明年會降息。
根據(jù)貨幣市場押注，市場目前預(yù)測美聯(lián)儲明年將有至少兩次各25個基點的加息，利率將自明年年中以前達(dá)到約4.8%的高峰，到明年年底回落到4.4%。
原油周線收高
美國WTI原油期貨價格周五收跌，但本周原油期貨錄得漲幅。
The Price Futures Group資深市場分析師Phil Flynn表示：“全球各大央行一直都在暗示，他們將不計任何代價都要贏得對抗通脹的戰(zhàn)爭。市場擔(dān)心，這樣做的一個犧牲品將是全球衰退，從理論上來說，它將減少原油需求?！?/p>
紐約商品交易所1月交割的西德州中質(zhì)原油(WTI)期貨價格周五收盤下跌1.82美元，跌幅2.4%，報74.29美元/桶。
按照最活躍合約計算，本周WTI原油期貨上漲4.6%。
周五美國能源部表示將開始回購原油以填補戰(zhàn)略石油儲備(SPR)，對油價起到支撐作用。
美國總統(tǒng)拜登10月曾表示，若油價跌至67-72美元/桶區(qū)間，就會購入石油以回填一年來消耗的SPR。
此外，貝克休斯公司(Baker Hughes)周五公布，美國活躍石油鉆井平臺數(shù)量連續(xù)第二周下滑。
