24K99訊 黃金周一(1月30日)亞市早盤報在1925美元，道富環(huán)球的亞太區(qū)黃金策略師Robin Tsui表示，金價今年肯定有機(jī)會突破2000美元關(guān)口。市場技術(shù)員Jordan Roy-Byrne指出，黃金當(dāng)前出現(xiàn)超買回調(diào)情緒，歷史上往往回調(diào)修正最多限制在8-10%，強(qiáng)調(diào)隨后的牛市上行空間大。
Robin提到，上一次金價觸及當(dāng)前如此高位是在2022年3月的2075美元/盎司，這是由于上個月俄羅斯入侵烏克蘭后投資者轉(zhuǎn)向避險所造成的。“我認(rèn)為，關(guān)鍵的頭號焦點是經(jīng)濟(jì)衰退、高通脹和高利率，以及今年增長放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，將通過投資空間將更多資金投入黃金市場。”
“我未來幾周將是相當(dāng)關(guān)鍵，我認(rèn)為金價已經(jīng)測試1900美元，突破后肯定有機(jī)會突破2000美元關(guān)口。市場也期待美聯(lián)儲今年將開始放寬貨幣政策，這可能會提振金價，我們預(yù)計美元可能會相對橫盤整理，因此不會有太多方向?！?/p>
美聯(lián)儲的貨幣政策將成為對黃金的行動指引，所以當(dāng)市場收到某種信號時，你可能知道免稅的高峰期已經(jīng)過去，“至于我們什么時候才能看到甚至美聯(lián)儲也開始放松政策，我想這對金價有很大的支撐作用，所以我們確實預(yù)計價格會走高，尤其是在今年下半年低利率環(huán)境下，人們說得好，因為我從這筆錢中得不到利息”。
從這個意義上說，在黃金目標(biāo)價位方面一直表現(xiàn)良好，所以目標(biāo)實際上與利率反向相關(guān)，人們可能認(rèn)為利率越高，也許我應(yīng)該把目標(biāo)放得越少。
專家預(yù)計，今年下半年黃金需求將有所改善，同時中國重啟主題將是黃金的另一個利好。珠寶消費受到了相當(dāng)大的抑制，尤其是在中國的封鎖期間。中國已經(jīng)宣布新冠清零政策轉(zhuǎn)向，Robin強(qiáng)調(diào)：“我認(rèn)為消費將逐漸回升，而不僅僅是黃金 我認(rèn)為一般消費將逐漸上升，這通常對黃金市場的情緒是樂觀的?！?/p>
“但與所有投資一樣，存在比預(yù)期更嚴(yán)重的衰退或長期的地緣政治風(fēng)險等風(fēng)險，對于大宗商品市場仍然非常重要，無論是能源金屬還是農(nóng)業(yè)，所以我認(rèn)為那里的發(fā)展將會非常重要?！?/p>
Robin提醒：“重要的是要注意這方面的信號，然后顯然是中國的需求故事，重新開放是否會順利進(jìn)行，或者一路上會出現(xiàn)問題，所以對我來說這將是需要觀察的事情。但無論價格朝哪個方向發(fā)展，許多投資者傳統(tǒng)上使用黃金作為投資組合多元化工具?！?/p>
“我們確實建議將大約5%到10%組合，分配到黃金目標(biāo)中。當(dāng)投資者研究目標(biāo)時，他們必須看看他們擁有的其他資產(chǎn)類別，以及更多他們擁有的股票，是否更多分配給黃金目標(biāo)，基于黃金與股票的負(fù)相關(guān)性。所以，基本上我們的建議不要單獨看，而是看黃金目標(biāo)如何真正幫助你?！?/p>
他解釋：“投資組合的表現(xiàn)要優(yōu)于其他沒有目標(biāo)配置的表現(xiàn)者，外國和希望在商品市場內(nèi)實現(xiàn)多元化的投資者總是希望油價在2023年下半年趨勢走高，我們確實看到，到4月5月，我們的月平均價格可能會達(dá)到75美元?！?/p>
當(dāng)前金融市場正在談?wù)撁咳彰姘客霸俅纬^90油價上漲的主要原因，是中國工廠的重新開放和游客的回歸，這將刺激亞洲的經(jīng)濟(jì)增長?！拔覀冋f亞太地區(qū)今年將貢獻(xiàn)全球石油需求增長的2/3，我們預(yù)測全球需求增長約為每天220萬桶?！?/p>
黃金面臨超買技術(shù)修正
市場技術(shù)員Jordan Roy-Byrne提到，黃金的修正往往最多限制在8到10%，而金礦的修正往往限制在15%。例外情況是當(dāng)您獲得垂直復(fù)蘇時，例如金屬和礦業(yè)從2008年第四季度低點開始的復(fù)蘇。
黃金和黃金股都沒有移動到預(yù)期大幅回調(diào)的程度，與情緒相關(guān)的指標(biāo)顯示，面對黃金反彈300美元，看漲情緒僅溫和增加。
黃金交易價格處于歷史高點的6%以內(nèi)，但凈投機(jī)頭寸仍低于20萬份合約，遠(yuǎn)低于2022年峰值、2019年黃金突破和2016年峰值時的定位。
截至上周二，凈投機(jī)頭寸為18萬份合約。大約九個月前，黃金交易價格超過2000美元/盎司，合約數(shù)量超過30萬份。在2019年的突破期間，持倉量接近40萬張合約。
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(來源:Investing.com)
當(dāng)黃金價格上漲時，ETF 需求通常會增加。下圖繪制GLD ETF中持有的黃金價格和盎司數(shù)。在這次反彈期間，GLD ETF中持有的盎司數(shù)量幾乎沒有變化。在黃金突破之前和2019年相比，需求有限，而在2020年8月黃金達(dá)到頂峰之前，需求過剩。
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(來源:Investing.com)
然而，有跡象表明市場應(yīng)該修正。引領(lǐng)這次反彈的白銀在過去五周內(nèi)幾乎沒有變動。黃金正在接近堅硬的阻力位，應(yīng)該休息一下。這可能從1950美元黃金或2000美元開始。
如果黃金處于新的牛市中，調(diào)整將是溫和的，正如歷史和一些情緒指標(biāo)所表明的那樣。Jordan提到，當(dāng)前無需擔(dān)心黃金過于超買或黃金多頭過于旺盛。
“如果黃金修正超過預(yù)期或休息兩個季度，那將是由于基本面的負(fù)面變化。一個例子是經(jīng)濟(jì)避免衰退，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)反彈至歷史高位。雖然我預(yù)計黃金很快就會修正，但我認(rèn)為這些事情有可能都不會發(fā)生?！?/p>
