反觀背后原因，當(dāng)屬澳元匯率在過去一年內(nèi)如高山流水般一路狂瀉。1月25日當(dāng)周，澳元兌美元匯率再次刷新自2010年7月以來低點，跳水至0.86附近。跌勢澳元仍然沒有停止其繼續(xù)下探的步伐。業(yè)內(nèi)人士則把做空澳元，親切的稱之為“世紀交易”。

澳元作為外匯市場上典型的商品貨幣，受煤炭、鐵礦石、銅、鋁等礦業(yè)產(chǎn)品的國際貿(mào)易影響較大。據(jù)統(tǒng)計，2008年以來，澳大利亞經(jīng)濟增長了14.3%，其中礦業(yè)貢獻高達3.2個百分點。中國作為澳大利亞最大的出口市場，其工業(yè)產(chǎn)出變化，很大程度上影響到澳元走勢。2013年中國經(jīng)濟增長趨弱、增速放緩，且受全球需求萎縮影響，幾乎所有大宗商品都陸續(xù)接近熊市，這使得過份倚重中國經(jīng)濟和具有商品貨幣特征的澳元成為資本市場“棄兒”。

疲軟的澳大利亞經(jīng)濟，促使長期保持穩(wěn)定利率的澳大利亞聯(lián)儲，開始跟隨全球降息狂潮。2013年澳大利亞央行兩次降息達50基點，目前2.5%的官方基準利率為1959以來的歷史最低水平。這也直接導(dǎo)致了澳元的進一步貶值。澳大利亞央行的降息行動，成了投資者引頸期盼的焦點。未來降息預(yù)期將取決于澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟狀況是否有所改善，出口是否強勁，及大宗商品走勢。

在2月4日的澳大利亞聯(lián)儲會議中，澳央行宣布繼續(xù)維持2.5%的官方基準利率。決議聲明澳元下跌的勢頭會有助于經(jīng)濟平衡，肯定了貨幣政策的有效性，暗示近期寬松周期暫告一段落，同時目前的利率水平將維持一段時間。在央行干預(yù)弱化，并在立場轉(zhuǎn)向中立后，澳元覓得了回調(diào)修正空間。

細心的投資者可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，近期澳元和黃金走勢存在周期性質(zhì)的正相關(guān)，澳元幾乎復(fù)制了黃金的頭肩頂反轉(zhuǎn)形態(tài)。尤其在中國農(nóng)歷新年前后，二者雙雙開始了一波小幅度的反彈。目前澳元兌美元反彈至0.9附近，澳元的商品屬性顯露無遺；可見作為澳元的先行指標(biāo)，國際金價走勢很可能再次成為澳元走勢風(fēng)向標(biāo)。雖然澳元和黃金仍處于明顯的空頭下跌趨勢之中，但二者均有形成雙底走勢的機會，未來并不是沒有上揚的可能性。

澳元在過去三月下滑幅度高達8%，因澳元貶值帶來的澳大利亞出口增長顯著。澳統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013年澳出口額為3,190億澳元，同比上升6%，各類產(chǎn)品出口額均現(xiàn)不同程度上升。以煤炭為例，全年口量為3.58億噸，同比增長13.5%。但同時，貨幣政策也導(dǎo)致澳大利亞國內(nèi)房價上升，通脹率走高，未來繼續(xù)降息預(yù)期受到打壓。

2014年澳大利亞經(jīng)濟會否獲得資源支撐仍是不確定因素，且美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向也將深層次影響澳元2014年的走勢，在新興市場的貨幣大動蕩以顯現(xiàn)出QE縮減的威力。2014年澳元對美元仍有可能跌至0.8一線，這對澳大利亞經(jīng)濟調(diào)整將是一個有利的范圍，但是通脹風(fēng)險將是澳聯(lián)儲在考慮中期降息時不得不衡量的一個問題。

在外匯市場做空澳元的投資交易，逢高做空仍有盈利空間，但機會已然沒有2013那么明顯。不過，對于國人，不管是去澳大利亞旅游、留學(xué)或是置產(chǎn)等活動，2014年將不會是一個糟糕的選擇。