央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月當(dāng)月新增外匯占款3196億元，雖然較上月5301億元的規(guī)模大幅回落40%，但從今年全年來看仍處高位。

　　今年以來，受人民幣升值預(yù)期及主要發(fā)達(dá)國家量化寬松政策的影響，短期跨境資金流入壓力不斷加大。截至11月末，金融機(jī)構(gòu)外匯占款總量已達(dá)22.18萬億元。

　　從今年三季度開始，我國外匯占款呈現(xiàn)出快速增加態(tài)勢，7、8、9月份分別新增外匯占款1709.51億元、2430億元、2895.65億元。金額逐月激增的背后藏匿著熱錢涌入的身影。

　　根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，11月份的貿(mào)易順差和外商直接投資(FDI)分別為229億美元和97.04億美元。與超過300億元的外匯占款相比，11月無法解釋的資金流入約1000億元人民幣，“熱錢”暗流依舊呈現(xiàn)涌入態(tài)勢。

　　大通證券研發(fā)中心研究員郭世濤指出，“熱錢”來源主要有兩個，一個是從金融系統(tǒng)拆借而來的套利資金；另一個則是由于貿(mào)易的全球化，部分國家存在巨額貿(mào)易順差而產(chǎn)生。

　　外匯占款高增導(dǎo)致的央行對沖操作力度較大給市場帶來過于寬裕的流動性。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：“近期財政存款流出1萬億、外匯占款3000億元，而0.5個百分點的上調(diào)，僅能鎖定流動性3500億~4000億元。”

　　今年以來，央行已經(jīng)六次全面上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，近期更是連續(xù)使用這一工具，來彌補(bǔ)央票發(fā)行困難造成的流動性回收乏力。

　　不少人士認(rèn)為，財政存款、外匯占款，加上到期的央票，近期流動性充裕的狀況可能難以改變。在貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的基調(diào)之下，由于公開市場暫時難以發(fā)揮作用，準(zhǔn)備金率將是最有可能采用的工具。