陳聽雨

　　本周歐洲債市頭緒繁多，繼上周以高達3.686%的收益率發(fā)行了6個月期國債后，葡萄牙將于1月12日發(fā)售3年期和10年期國債；13日，意大利和西班牙也將分別發(fā)行3年期和5年期國債。

　　密集發(fā)債籌資，令歐元區(qū)高負債成員國融資成本迅猛上升。分析人士擔憂，葡萄牙很可能將成為繼希臘和愛爾蘭后，第三個尋求歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)聯(lián)合援助的歐元區(qū)成員國，并成為歐債危機新的“風暴眼”。

　　葡萄牙面臨融資考驗

　　1月10日，葡萄牙10年期國債收益率上漲至7.44%，再次刷新歐元區(qū)成立以來的最高紀錄。

　　葡萄牙財政部長桑托斯承認，激增的融資成本已將該國推向懸崖邊緣。分析人士認為，10年期國債收益率升至6.5%以上便將產生難以承受的成本，而7%的借貸成本對于經濟增長緩慢的葡萄牙而言，實屬不可承受之重。瑞銀貨幣策略分析師賈瑞 貝里稱：“在如此糟糕的市況之下，葡萄牙和西班牙即將進行的國債拍賣引人擔憂。”

　　據德國《明鏡周刊》援引德國和法國政府官員的言辭報道稱：“為避免葡萄牙債務問題繼續(xù)擾亂市場，拖累西班牙和比利時等國，導致不可收拾的局面，德法兩國希望盡快將葡萄牙納入歐洲金融穩(wěn)定機制的保護之下。”分析人士初步預計，各方援助葡萄牙的金額將在600億至800億歐元之間。

　　歐盟成員國財長將于1月17至18日舉行會議，預計此次會議將就是否援助葡萄牙的問題給出更為清晰的答案。目前分析人士普遍預計，葡萄牙申請援助只是時間問題。

　　巴克萊資本分析師勞倫斯 布恩表示：“如果國債收益率繼續(xù)攀升，葡萄牙將難以擺脫申請援助的命運。”德意志銀行經濟學家吉爾斯 莫伊克指出，葡萄牙政府將在2011年前4個月內面臨巨大的發(fā)債壓力，而該國銀行業(yè)也將在1月和2月進入再融資高峰期。在此情況下，預計葡萄牙在短期內尋求外部援助是合理的。

　　歐元崩潰說再度盛行

　　1月10日，歐元兌美元一度跌破1.2900，最低觸及1.2873，創(chuàng)自2010年9月14日以來的最低水平。11日，歐元匯率繼續(xù)震蕩下行。上周，歐元兌美元匯率累計下跌3.4%。在過去12個月中，歐元兌美元累計跌幅達11%。

　　德國商業(yè)銀行表示，歐元區(qū)債務問題對歐元走勢影響嚴重，預計未來數(shù)周內，歐元還將承壓走低。

　　歐債危機爆發(fā)以來，歐洲一體化格局的深層次弊病飽受各界批評，歐洲央行前任首席經濟學家伊辛是少數(shù)堅信一體化有利于歐洲整體利益的人士。然而伊辛對歐元的態(tài)度也轉為悲觀，他指出，個別成員國經濟狀況不健康的過程越長，對歐洲貨幣聯(lián)盟的危害就越大，“歐元的日子可能已是屈指可數(shù)”。

　　知名對沖基金經理加特曼10日預計，德國將不會繼續(xù)支援希臘等高負債國家，歐元集團不排除解體的可能性，未來數(shù)年內歐元區(qū)可能分裂為南、北歐元區(qū)。

　　來源：中國證券報-中證網