隨著市場對不斷變化的利率預期做出反應，投資者可以預期金價在可預見的未來將繼續(xù)波動;然而，一位對沖基金經(jīng)理表示，黃金仍能在投資組合中提供長期價值和保護。

Merk Investments總裁兼首席投資官Axel Merk表示，盡管許多投資者對2022年的金價走勢感到失望，但他指出，今年金價的表現(xiàn)優(yōu)于債券和股票市場。

最近幾周，許多分析師指出，今年傳統(tǒng)的60/40投資組合配置方式創(chuàng)下自上世紀30年代中期以來最糟糕表現(xiàn)。標普500指數(shù)今年以來累計下跌超過20%，債券總跌幅約為15%。與此同時，金價今年迄今已下跌約10%，繼續(xù)守住1650美元左右的支撐位。

他說:“目前，分散投資行不通，因為一切都是相關的?！薄暗珡拈L遠來看，我們知道擁有多元化的投資組合是有用的，”他說。

Merk表示，在目前的環(huán)境下，投資者必須跳過短期波動，關注長期價值，這是黃金可能更閃耀的地方。

“我不知道明天黃金會處于什么水平，其他人也不知道。我只知道我喜歡持有黃金。我確實認為，如果你從曲線上看，我們目前的高實際利率不可持續(xù)?！?/p>　　

隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息以給持續(xù)高企的通脹降溫，市場預計短期內(nèi)仍將動蕩，此種情形下許多投資者想知道，在全球經(jīng)濟出現(xiàn)某些問題并引發(fā)衰退之前，美聯(lián)儲能否實現(xiàn)其目標。

Merk表示，在當前環(huán)境下，美聯(lián)儲仍有升息空間，因為即使在國際市場動蕩之際，美國經(jīng)濟仍保持相對彈性。

“我們已經(jīng)知道，加息的全部目的是打破現(xiàn)狀。美聯(lián)儲只是希望他們能夠溫和地打破局面?！薄斑@看起來越來越不可能了。美聯(lián)儲將繼續(xù)提高利率，直到他們關心的事情發(fā)生變化?！?/p>　　

Merk說，盡管國際市場動蕩不安，迫使日本央行和英國央行等主要央行進行干預，但美國貨幣市場仍在運轉(zhuǎn)。他還說，他懷疑美聯(lián)儲也在密切關注信貸息差，以確保它們不會開始擴大，并有爆發(fā)的危險。

與此同時，由于緊張局勢如此之高，Merk表示，美聯(lián)儲可能甚至不需要全面調(diào)整貨幣政策方向就足以吸引投資者重返黃金市場。盡管利率可能不會開始下降，但美聯(lián)儲可能會在短期內(nèi)重啟印鈔以應對任何危機。

他說:“我們從多年的債務危機中了解到，政策制定者善于拖延問題?！薄艾F(xiàn)在，在黃金的背景下，我的猜測是，修補開始的那一刻，將對黃金有利。這相當于一個支點?！?/p>　　

Merk補充稱，隨著美聯(lián)儲的互換額度啟動，部分流動性已開始返回市場。

“這些互換額度不足以讓美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向，但它是煤礦里的金絲雀，”他說。